吉利市值_吉利汽車中年困局:股票市值蒸發1700億,銷量熄火了?

發布時間:2019-01-13 01:27:48   來源:營銷    點擊:   
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原標題:吉利汽車中年困局:股票市值蒸發1700億,銷量熄火了?

2018年,經濟放緩的大背景下,中國車市迎來28年間第一次負增長。2018年11月全國汽車銷量同比下滑13.9%,這已經是連續五個月同比下滑的狀況。1月-11月全國汽車銷量2542萬輛,同比下降1.7%,2018全年汽車銷量負增長板上釘釘。汽車行業預測2019年全年汽車銷量不容樂觀,最好的結果就是與2018年持平。

對此,已上市的部分車企股票目標價不由分說,機構紛紛下調目標價。值得一提的是吉利汽車,銷量暴跌早已被外界預測到。摩根士丹利于1月2日,將吉利汽車評級從中性下調至減持,目標價由15港元下調至8港元,下調幅度達到47%。原因是汽車行業2019年環境不佳,以及吉利汽車的庫存問題。隨后瑞信也將吉利汽車目標價由29港元下調至11港元。花旗將吉利汽車目標價下調至12.7港元,保持中性。摩根大通將吉利目標價下調至10港元。吉利汽車股價從2017年高點至今,股票市值蒸發了1700億,是銷量熄火了?

其實主要原因有五個,分別是:

1、銷量暴跌,不及預期。2017年吉利汽車銷量從50萬跨越到150萬,直到2018年前8月,仍保持著單月30%以上的銷量增長。9月-12月開,吉利汽車銷量增長率分別為14.3%、2.6%、-1.1%、-39%。今年1月,吉利汽車公布2018年12月實現汽車銷量9.3萬輛,2018年全年銷量150.1萬輛,雖然同比增長20%,但卻低于全年158萬輛的銷售目標和市場預期。

2、庫存居高不下。吉利汽車兩個主打品牌的庫存不斷增加,庫存上升至1個月-3個月,12月9.3萬的銷量說明積壓庫存的負面影響出現。

3、2018年上半年數據,吉利汽車應收賬款及票據為248億元,同比增加73.4%;應付賬款高達299億元,同比增加34%,占營收一半以上,在行業之中占比最高。吉利汽車拖欠供應商貨款來維持現金流穩定,付款時間長達數月甚至一年。

4、吉利汽車在研發方面投入甚微,根據乘聯會發布了2017年中外車企研發經費對比情況表來看,吉利汽車全年投入3.31億元的研發經費,占總營業額的0.36%,在國內眾多車企中排倒數第二。

5、吉利汽車近期公布了2019年的銷售目標,預計銷售151萬輛,與2018年實際銷量相當。

因為這五個因素,所以機構們紛紛下調吉利汽車股票目標價。吉利汽車表示,中國汽車市場的不確定性,預計2019年中國整體車市大勢還下降,能夠完成150萬輛以上就是贏家。

不過機構們調研的說法有部分并不是很認同,比如吉利汽車2019年的銷售目標,預計銷售151萬輛,比去年目標很要低。就表示業績不行,公司實力在下降?無論哪一家上市公司每年的業績目標都要比去年多才行嗎?其實不然,高增長的背后并不可能每年都能增長,因為個中因素太多,適宜調低目標對于企業來說也不是壞事。一開始不抱太大的期待,往往后面才會有驚喜;一開始就壓力很大,結果肯定不進人意,因為不及預期的幾率過大。

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